속옷 명가 ‘TRY 쌍방울’ 비운의 운명 벗을까

속옷 명가 ‘쌍방울’ 비운의 운명 벗을까
[열전! 창조경제 명암<35>]-쌍방울…대주주 주식 99% 담보차입 ‘독-약’ 논란

김신 기자(skim@skyedaily.com)

기사입력 2013-12-03 00:05:17

지난 1980년대 최고의 인기스타였던 연기자 이덕화 씨가 ‘편안합니다’라는 카피로 출연했던 ‘TRY’(트라이) CF광고는 당시 젊은이들에게 선풍적인 인기를 끌었다. ‘TRY’는 CF의 성공에 힘입어 국민브랜드로 우뚝 섰다. 일부 국민들은 브랜드 이름과 회사명(쌍방울)을 혼돈할 정도로 트라이 브랜드는 큰 반향을 불러 일으켰다. 1963년 창업주인 고 이봉녕 전 회장이 설립한 ‘쌍녕섬유공업’이 그 전신인 쌍방울은 설립 후 꾸준한 인기에 힘입어 사세를 확장했다. 쌍방울은 TRY의 인기가 더해지면서 중견그룹 반열에 올랐지만 1990년 당시 4700억원이라는 거금을 투자해 1990년 문을 연 무주리조트 사업으로 인해 순식간에 그룹이 빚더미에 내몰렸다. 결국 IMF 외환위기 직전인 1997년 10월 쌍방울은 부도사태에 직면했고, 그룹은 해체돼 공중분해 됐다. 쌍방울을 인수한 대한전선은 2006년 쌍방울의 사명을 ‘트라이브랜즈’로 변경하며 신사업에 의욕적인 모습을 보였지만 2008년 자금난을 겪으면서 공장부지, 본사사옥 등의 매각과 함께 함께 트라이브랜즈의 속옷 사업 부문을 인적분할해 주식매각을 시도했다. 이후 2010년 투자 위주의 특수목적법인인 레드티그리스(구·태평양통상)는 대한전선으로부터 트라이브랜즈의 지분 40.86%를 인수해 경영권을 확보했고 사명을 다시 쌍방울로 변경해 지금에 이르고 있다. 지난 6월 말 기준 지주회사격인 쌍방울은 6개 계열사의 최대주주에 올라 있고 레드티그리스는 쌍방울의 지분 24.78%를 보유한 최대주주다. 또한 지난해 말 기준 레드티그리스는 박상민 레드티그리스 이사가 지분의 40%, 최제성 쌍방울 대표이사가 지분의 30%, 오택동 레드티그리스 부회장이 지분의 30%씩을 각각 보유하고 있다. 이처럼 쌍방울은 레드티그리스를 중심으로 그 지배구조가 갖춰져 있지만 최대주주의 지분율이 낮아 ‘주가조작의 표적’이라는 오명을 입고 있다는 것이 증권가의 설명이다. 최근 레드티그리스는 보유한 쌍방울의 대부분 지분을 담보로 자금을 빌려 다시 쌍방울에 대여한 것으로 나타났다. 이에 한 증권사 관계자는 “이는 결국 자산불리기로 밖에 비춰지지 않을 뿐만 아니라 소액투자자들의 불안 심리를 가중시킬 수 있다”고 설명했다. 다른 애널리스트는 또 “최근 증권가에서 쌍방울의 주가 하락이 이어지며 이로 인한 반대매매 물량이 쏟아질 수 있다는 불안 심리가 작용해 악재가 겹치는 상황이다”고 설명했다. 스카이데일리가 속옷 시장의 절대 강자에서 부도위기를 겪은 후 최근 제2의 도약을 위해 준비 중인 것으로 알려진 쌍방울의 성장과 경영행보 및 매출·이익실적, 지배구조, 자금흐름 등을 취재했다.

▲ 속옷 브랜드인 ‘TRY’를 출시해 선풍적인 반향을 일으킨 쌍방울은 창업 이후 수차례 주인이 바뀌는 부침을 겪으며 오늘에 이르고 있다. 현재 쌍방울의 최대주주는 지주회사 격인 쌍방울의 지분 24.78%를 보유한 레드티그리스다. 3명의 대주주로 구성된 비상장기업 레드티그리스는 현재 보유한 쌍방울의 지분을 담보로 차입금을 빌려 다시 쌍방울에 대여해 시선을 끌고 있다. 사진은 청담동에 위치한 쌍방울 본사 전경. ⓒ스카이데일리

국내 기업들 중에는 과거 한 업종에서 선풍적인 인기를 얻으며 기업의 사명보다 보유한 브랜드로 더욱 알려져 있는 기업이 많다.

그 중에는 20대 이상의 청년층은 물론 중장년에게도 널리 알려진 ‘TRY’(트라이)라는 이름의 속옷 브랜드로 더 유명한 쌍방울도 속해 있다.

‘TRY’는 쌍방울이 만든 속옷 브랜드지만 일반인들은 이를 기업으로 인식하고 있을 정도로 브랜드 미이지가 강하게 심어졌다. 심지어 일부에서는 쌍방울과 TRY를 다른 회사로까지 착각했을 정도였다는 것이 업계 관계자의 설명이다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 쌍방울은 현재 상장기업이자 지주회사격인 쌍방울을 비롯해 국내외 총 7개의 계열사로 구성됐다.

지난 2011년 쌍방울과 종속회사들(전북메리야스 협동조합 제외)은 총 매출액 약 1588억원, 영업이익 약 83억원, 당기순이익 약 60억원 등을 시현했다.

또한 지난해에는 총 매출액 약 1587억원, 영업이익 약 53억원, 당기순이익 약 34억원 등을 시현하며 매출실적은 전년 수준을 유지한 가운데 이익 규모가 약간 주춤한 모습을 나타냈다.

연예인 이덕화의 “편안합니다” 카피 힛트에 성장세

▲ 1963년 고 이봉녕 전 회장은 쌍방울의 전신인 쌍녕섬유공업을 설립했다. 그 후 꾸준한 성장세로 상장기업 반열에 오른 쌍방울은 특히 1987년 속옷 브랜드인 ‘TRY’를 출시하며 공전의 히트를 기록해 중견그룹 반열에 올랐다. ⓒ스카이데일리

쌍방울은 1963년 창업주인 고 이봉녕 전 회장이 설립한 ‘쌍녕섬유공업’이 그 전신이다. 고 이 전 회장은 쌍녕섬유공업 설립 이전에 ‘형제상사’라는 작은 속옷 도매상을 운영했고, 이를 기반으로 제조사업에 뛰어들었다.

설립 후 꾸준한 성장을 기록한 쌍녕섬유공업은 1973년 법인전환했고, 1977년 쌍방울로 사명을 변경했다. 또 1981년 쌍녕방적을 흡수·합병했으며, 1984년에는 증권거래소에 주식을 공개하며 상장기업으로 거듭났다.

특히 쌍방울은 1987년 속옷 브랜드인 ‘TRY’를 출시하며 공전의 히트를 기록했는데, 2년 후인 1989년 경쟁회사였던 백양이 ‘BYC’를 출시하며 속옷계 양대산맥의 경쟁에 불이 붙었다.

더욱이 이들 두 회사의 경쟁은 당시 CF에도 고스란히 반영돼 쌍방울은 ‘이덕화’를, 백양은 ‘유인촌’을 각각 모델로 내세웠다. 업계 관계자에 따르면 당시 두 기업의 CF 경쟁은 “편안합니다”라는 카피로 큰 인기를 얻은 쌍방울로 그 무게중심이 쏠렸다고 한다.

쌍방울은 자사의 브랜드인 ‘TRY’의 성공 기반 등으로 1993년 22개의 계열사를 보유한 중견그룹으로 성장했다. 하지만 약 10년간 당시 돈 4700억원이라는 거금을 투자해 1990년 문을 연 무주리조트 사업으로 인해 순식간에 그룹이 빚더미에 내몰리게 된 것으로 알려졌다.

결국 IMF 외환위기 직전인 1997년 10월 쌍방울은 부도사태에 직면했고, 결국 그룹은 해체돼 공중분해 됐다. 이에 대해 업계관계자는 “무주리조트에 투자한 4700억원의 자금은 그룹 전체를 살릴만한 금액이였다”며 “대규모 투자의 전형적인 실패 사례로 평가됐다”고 설명했다.

해체된 쌍방울, 대한전선 거쳐 지금의 주인 맞아

▲ ⓒ스카이데일리

부도 후 해체된 쌍방울은 1998년 회사 정리 절차가 인가난 후 대한전선에 인수돼 계열사로 편입됐다.

대한전선은 2006년 쌍방울의 사명을 ‘트라이브랜즈’로 변경하며 신사업에 의욕적인 모습을 보였다. 하지만 2008년 자금난을 겪으면서 공장부지, 본사사옥 등의 매각과 함께 함께 트라이브랜즈의 속옷 사업 부문을 인적분할해 주식매각을 시도했다.

2010년 투자 위주의 특수목적법인인 레드티그리스(구·태평양통상)는 대한전선으로부터 트라이브랜즈의 지분 40.86%를 인수해 경영권을 확보했다.

레드티그리스는 경영권을 확보한 직후 사명을 쌍방울트라이그룹으로 변경했고, 브랜드 이미지 제고차원에서 2011년 지금의 쌍방울로 또 한번 사명을 바꿨다.

이 당시 쌍방울의 대표이사로 취임한 최제성 대표는 침체된 회사의 분위기를 쇄신하기 위해 중국시장에 본격적인 진출을 선언하고 지금까지도 적극적인 행보를 보이고 있다. 특히 최 대표는 취임 후 중국을 단순한 생산기지에서 벗어나 중국 내수시장에 적극 진출하는 행보를 보이며 영영을 넓혀갔다.

최대주주 레드티그리스, 지분율 적어 ‘주가조작 표적’오명

▲ 쌍방울은 지주회사 격인 쌍방울을 중심으로 지배구조가 형성돼 있다. 또한 쌍방울의 최대주주에 올라 있는 레드티그리스는 쌍방울의 경영을 이끌고 있는 최제성 대표를 포함한 총 3명의 대주주가 지분을 각각 나눠서 보유하고 있다. ⓒ스카이데일리

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 현재 쌍방울은 전북메리야스(11.3%), 훈춘트라이유한공사(100%), 훈춘쌍방울유한공사(100%), 길림트라이유한공사(100%), 쌍방울상해상무유한공사(100%), 쌍방울심양상무유한공사(100%) 등의 지분을 보유하고 있다.

또한 쌍방울의 최대주주는 지분의 24.78%를 보유한 레드티그리스다.

쌍방울을 지배하는 비상장기업 레드티그리스는 박상민 레드티그리스 이사가 지분의 40%, 최제성 쌍방울 대표이사가 지분의 30%, 오택동 레드티그리스 부회장이 지분의 30%씩을 각각 갖고 있다.

▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템(2013년 6월 30일 기준) ⓒ스카이데일리

이처럼 쌍방울은 최 대표를 비롯한 이들이 레드티그리스를 통해 지배하고 있지만 최대주주의 지분이 적어 과거 ‘주가조작의 표적’이라는 오명을 입기도 했다.

알려진 바에 따르면 지난 6월부터 서울중앙지검 증권범죄합동수사단은 쌍방울 주식의 주가를 조작한 혐의로 주가조작 전문가 및 범죄에 가담한 쌍방울 임원 등을 구속기소했다.

당시 합수단은 “이들이 2010년 7월부터 보름간 쌍방울 2대 주주로부터 인수한 28.27%의 주식을 이용해 주가조작을 시도했고, 이를 통해 총 366억원 상당의 부당이득을 취했다”고 밝혔다.

특히 용의자들은 일당끼리 주식을 사고파는 통정·가장매매와 고가 및 허위매수 주문, 물량소진 주문, 시·종가 관여주문 등 총 1만3000여차례에 걸쳐 시도해 총 1646만주를 사고판 것으로 드러났다.

증권가 “최대주주 보유주식 담보 실탄, 선의의 피해 우려”

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 6월 말 기준 레드티그리스는 보유한 쌍방울의 주식 2059만4600주 중 약 99.1%에 달하는 2041만4200주를 담보로 자금을 빌린 것으로 드러났다.

이들 주식은 각각 외환캐피탈에 515만5350주, 한화투자증권에 697만8850주, 골든브릿지투자증권에 211만주, NH농협증권에 617만주 등에 담보로 설정돼 있다.

또 지난해 말에는 전체 지분의 98.4%에 달하는 2027만2180주를 담보로 약 100억원의 차입금을 빌린 것으로 나타났다.

이에 증권가 관계자는 “쌍방울의 최대주주인 레드티그리스의 단기 차입금은 2011년 20억원에 불과했지만 2012년에는 약 100억원으로 급등했다”며 “이로 인해 증권가에서는 쌍방울의 주가 하락이 계속되면 이로 인한 반대매매 물량이 쏟아질 수 있다는 불안 심리가 작용해 악재가 겹치는 상황이었다”고 설명했다.

이어 그는 “더욱이 올 상반기 쌍방울은 약 12억원의 영업손실과 약 8억원의 당기순손실을 기록하고 있어 반대매매 물량에 대한 우려가 더욱 커지는 상황이다”고 설명했다.

이 같은 소문이 확산되자 쌍방울 측은 “현금성 자산이 풍부하고 담보대출 비율도 아직 여유가 있다며 문제가 없다”는 입장을 피력했다.

또한 “회사에 여유자금이 충분한데 주가하락으로 인한 반대매매가 이뤄지도록 가만히 내버려두겠느냐”며 “실적도 하반기 성수기로 진입하면서 올해 역시 영업이익을 충분히 낼 수 있다”고 강조했다.

쌍방울은 이어 “해외 사업을 적극적으로 추진하기 위한 실탄 확보 차원에서 현금성 자산을 늘리고 있다”며 “내년부터 중국을 비롯한 해외 매출이 발생해 실적 성장이 가능할 것이다”고 덧붙였다.

하지만 업계와 증권가에서는 “쌍방울의 지분을 담보로 대여한 자금이 레드티그리스를 통해 쌍방울로 흘러들어갔다”며 “이는 결국 자산불리기로 밖에 비춰지지 않을 뿐만 아니라 소액투자자들의 불안 심리를 가중시킬수 있다”는 의견들이 나오고 있다.

지난해 말 기준 레드티그리스의 단기대여금은 113억원으로 나타났는데, 이는 쌍방울의 단기차입금 226억원 중 일부로 보인다는 것이 증권의 설명이다. 쌍방울측 관계자도 “쌍방울이 반대매매가 이뤄지도록 가만 놔두지 않겠다”는 입장을 표명했다.

증권가 한 애널리스트는 “쌍방울을 실질적으로 지배하고 있는 레드티그리스의 대주주들은 쌍방울로부터 단기차입금에 대한 이자를 챙기고 있는 것으로 볼 수 있다”며 “아울러 쌍방울 지분을 이용한 차입금으로 사업을 전개해 나가는 셈이다”고 분석했다.

또한 “이 같은 행위로 인해 기존 쌍방울에 투자했던 소액주주들은 반대매매의 위험성으로 주식가격이 하락하는 피해자가 될 수 있다”고 덧붙였다.