ÃÖ±Ù ÃÖ°íÁ¶·Î ¿Ã¶ú´Ù´Â ºÏÇÑ ÇÙÀ§Çù¿¡ ´ëÀÀÇØ Çѱ¹µµ ÀÚü ÇÙ¹«ÀåÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¿©·Ð¿¡ ÈûÀÌ ½Ç¸®°í ÀÖ´Ù. °¢°è Àü¹®°¡µéÀº 29ÀÏ ¿¸° ±¹¹æ Çö¾È Æ÷·³¿¡¼ ÇÙ¹«Àå¿¡ °ø°¨Çϸ鼵µ ÀýÂ÷Àû¡¤´Ü°èÀû ¹æ½Ä¿¡ ´ëÇÑ ³íÀÇ°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â µ¥ °ø°¨Çß´Ù. ´Ù¸¸ ¹Ì±ºÀÇ È®Àå¾ïÁ¦¸¦ ÅëÇÑ ÆòÈÀ¯Áö¸¦ ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù´Â ÀÇ°ßµµ ³ª¿Ô´Ù.
±¹³» ´ëÇ¥ ¾Èº¸¿¬±¸ Æ÷·³À¸·Î ¼Õ ²ÅÈ÷´Â ±Û·Î¹ú±¹¹æ¿¬±¸Æ÷·³ 29ÀÏ ¼¿ï ¿µµîÆ÷±¸ °ø±ºÈ£ÅÚ ¿¬È¸Àå¿¡¼ À̹ø ¿¬µµ 1Â÷ ±¹¹æÇö¾È ¼¼¹Ì³ª¸¦ ¡®°íµµÈµÇ°í ÀÖ´Â ºÏÇÑÀÇ ÇÙ¡¤¹Ì»çÀÏ ´ëÇѹα¹ÀÇ ÇÙ ¹«Àå ÇÊ¿äÇÑ°¡¡¯¶ó´Â ÁÖÁ¦·Î ÁÖ°üÇß´Ù.
ȯ¿µ»ç¸¦ ÇÑ ½É½Â¼· ±Û·Î¹ú±¹¹æ¿¬±¸Æ÷·³ ȸÀåÀº ¡°ºÏÇÑÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ ÇÙ ¡¤¹Ì»çÀÏ °³¹ßÀº Çѹݵµ Áö¿ª»Ó¸¸ ¼¼°è ÆòÈ¿¡µµ Å« À§ÇùÀ» Áش١±¸ç ¡°ºÏÇÑÀº źµµ¹Ì»çÀÏ ±â¼úÀ» ÅëÇÑ ¿ìÁֹ߻çü ¹ß»ç¸¦ Æ÷ÇÔÇÏ¿© À¯¿£¾Èº¸¸® °áÀǸ¦ Æ÷ÇÔÇÑ ´Ù¾çÇÑ °áÀǸ¦ ½ÃÇàÇØ ¿Ô´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ¾î ¡°¿ì¸® ¼¼¹Ì³ª´Â ºÏÇÙÀ§Çù¿¡ ´ëÇÑ Àü·«°ú ´ëÀÀÀ» ¸¶·ÃÇÏ´Â ÀÚ¸®°¡ µÉ °Í¡±À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
¹Úö±Õ Æ÷·³ ¾Èº¸Àü·«¼¾ÅÍÀåÀÇ ÁøÇàÀ¸·Î À̾îÁø º» ¹ßÁ¦ ¹× Åä·ÐÀÇ¿¡¼ ¡®ºÏÇÑÀÇ ´ë³² ÇÙÀ§Çù°ú ³²ºÏ ÇÙ ±ÕÇü ÃßÁøÀü·«¡¯À¸·Î ¹ßÁ¦¸¦ ÇÑ Á¤¼ºÀå ¼¼Á¾¿¬±¸¼Ò ÇѹݵµÀü·«¼¾ÅÍÀå. ±×´Â Çѹ̵¿¸Í ±Õ¿ ¿ì·ÁÇÒ ÇÊ¿ä ¾øÀÌ µ¶ÀÚ ÇÙ¹«ÀåÀ» À§ÇØ ÃÖ¼ÒÇÑÀÇ ¡®ÇÙÀáÀç·Â¡¯À» °¡Áú ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù°í ¿ª¼³ÇÏ¸ç ¡®µ¿ºÏ¾Æ ÇÙ ±ÕÇü¡¯ÀÌ ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡À̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù.
Á¤ ¼¾ÅÍÀåÀº ¡°µ¿ºÏ¾Æ¿¡ »õ·Î¿î ÆòÈ¿Í ¾ÈÁ¤ÀÇ ½Ã´ë°¡ µµ·¡ÇÒ °Í¡±À̶ó¸ç ¡°Çѱ¹ÀÌ ÇÙ¹«ÀåÀ» ÇÏ´õ¶óµµ NPT(ÇÙÈ®»ê±ÝÁöÁ¶¾à) Å»Åð¿¡ µû¸¥ °æÁ¦Àû À§±â³ª Çѹ̵¿¸Í ±Õ¿À» ÃÊ·¡ÇÒ °¡´É¼ºÀº ³ôÁö ¾Ê´Ù¡±°í ´Ü¾ðÇß´Ù. ºÏÇÑÀÇ ÇÙ ¹«·ÂÀÌ °íµµÈÇÏ°í ¹Ì±¹ º»Åä Ÿ°Ý ´É·Â±îÁö ¾ð±ÞµÈ ÇöÀç Çѱ¹ÀÇ ÇÙÀÚ°Àº ¹Ì±¹ÀÇ ¾Èº¸¿¡µµ ÀÌÀÍÀÌ µÉ °ÍÀ̶ó´Â Àǹ̴Ù.
ƯÈ÷ ÀϺ»°ú °°Àº ÇÙ ÀáÀç·ÂÀ» °¡Áö¸é Çѱ¹µµ ÇÙ¹«±â¸¦ °¡Áú ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î º» Á¤ ¼¾ÅÍÀåÀº ¡°¿øÀÚ·Â ºÐ¾ß¿¡¼ Àû±Ø Çù·ÂÇØ Çѱ¹°ú ÀϺ»ÀÌ ÇÙÀ» º¸À¯ÇÏ´Â ¹æÇâÀ¸·Î °¡ÀÚ¡±¸ç ¡°Çѱ¹ ÇÙ¹«±â·Î ºÏÇÑ ÇÙ¹«±â¸¦ °ßÁ¦ÇÏ°í ÀϺ» ÇÙ¹«±â·Î Áß±¹ ÇÙ¹«±â¸¦ °ßÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¸é µ¿ºÏ¾Æ¿¡¼´Â ¾î¶² ³ª¶óµµ ħ·«À» ½ÃµµÇÒ ¼ö ¾øÀ» °Í¡±À̶ó°í ¹àÇû´Ù.
¹«¾ùº¸´Ù Áß¿äÇÑ °Ç ¡®´ëÅë·ÉÀÇ ÀÇÁö¡¯¶ó°í ¹àÈù Á¤ ¹Ú»ç. ±×´Â ¡®Á¤ºÎ ŵµ¿¡ µû¶ó ÀÚü ÇÙ¹«À塯 ¿©ºÎ°¡ °áÁ¤µÉ °ÍÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. Á¤ ¹Ú»ç´Â ¡°À±¼®¿ ´ëÅë·ÉÀÌ °·ÂÇÏ°Ô ¹Ì±¹À» ¼³µæÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±¸ç ¡°ÀÏ´Ü ÇÑ¡¤¹Ì ¿øÀÚ·Â ÇÙÇùÁ¤ °³Á¤À» ÇÏ°í ¿øÀÚ·ÂÇÙÃßÁøÀá¼öÇÔ(SSN)µµÀÔ µîÀ» ÅëÇÑ ºÏÇÑ ´ëºÏ À§Çù ºñ´ëĪ¼º¿¡ Àû±Ø ´ëÀÀÇÏÀÚ¡±°í °Á¶Çß´Ù.
µÎ ¹ø° ¹ßÁ¦ÀÚ·Î ³ª¼± À̺´Ã¶ °æ³²´ë ±Øµ¿¹®Á¦¿¬±¸¼Ò ºÏÇÙ¿¬±¸¼¾ÅÍÀåÀº ¡®ºÏÇÑÀÇ ÇÙº¸À¯ »ç½ÇÀº ¸í¹éÇÑ ÇѹݵµÀÇ À§ÇùÀε¥´Ù ¼±Á¦»ç¿ë À§Çè±îÁö ´õÇØÁø ¶§¡¯¶ó°í ´Ü¾ðÇß´Ù. ÇÙ¹«±â °³¹ß °æ·Î¿¡ ¡®Çò¡(Hedging)¡¯Àü·«À» ¾ð±ÞÇÑ ÀÌ ¼¾ÅÍÀå. Çò¡Àº ³óÃà ȤÀº Àç󸮷ΠÇÙ¹«±â±Þ ¹°ÁúÀÌ ¾Æ´Ñ ÇÙ ºÐ¿¼º ¹°Áú¸¸ È®º¸ÇÑ ÈÄ ÇÙ¹«±âÈ¡¤¹ß»ç½Ã½ºÅÛ¡¤ÇÙ¹«±â ¿î¿ë üÁ¦¡¤°³¹ß ÀÌ·Ð ÀÛ¾÷¡¤ÇÙÁÖ±â ÀÚüÀû ÅëÁ¦¡¤ÇÙ¹«±â±Þ ¹°Áú »ý»ê´É·Â È®º¸¡¤ÀÌÁß¿ëµµ ¹ß»ç½Ã½ºÅÛ ÀÛ¾÷µî ¡®¿Ïº®ÇÑ ÇÙÀáÀç·Â¡¯À» °¡ÁÖ´Â °ÍÀÌ´Ù. ºÏÇÑÀÌ ´ëºÏÀ§ÇùÀ¸·Î °Ì¹Ú ÇÒ ¶§ °ð¹Ù·Î ÇÙ¹«±â ·¹À̽º¿¡ ¶Ù¾îµé ¼ö Àִ ż¼ÀüȯÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ ÇÙ½ÉÀÌ´Ù.
ÀÌ ¼¾ÅÍÀåÀº Çò¡ Àü·«ÀÇ Á߽ɿ¡ ¡®¿ì¶ó´½ Àú³óÃ࡯ÀÌ ÀÖ´Ù°í ºÃ´Ù. ±×´Â ¡°¿ì¶ó´½ Àçó¸® ¾Æ´Ñ Àú³óÃà ¼öÁØÀ¸·Î °¡¸é¼ ÇÙÀáÀç·ÂÀ» °®Ã糪°¡¾ß ÇÑ´Ù¡±¸ç Á¤ ¹Ú»ç¿Í ¶æÀ» °°ÀÌÇß´Ù. ±×·¯¸é¼µµ ¡°2015³â ÇÕÀÇµÈ ÃßÁø ÇÊ¿äÇÑ°¡ ¹Ì±¹ÀÌ ¼¸éÀ¸·Î µ¿ÀǸ¸ °¡´ÉÇÏ¸é ¿ì¶ó´½ Àú³óÃàÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù¡±¸ç ¡°±»ÀÌ ¿øÀÚ·ÂÇÙÇùÁ¤ °³Á¤À» ÇÒ ÇÊ¿ä´Â ¾ø´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù.
ÀÌ ¼¾ÅÍÀåÀº ¡°À±¼®¿Á¤ºÎ°¡ ¿ì¶ó´½ Àú³óÃà¿¡ ´ëÇؼ¸¸ÅÀº Áý¿äÇÏ°Ô ¾çº¸ ¾øÀÌ ¹Ì±¹À» »ó´ë·Î °íµµÀÇ Çù»óÀ» ÇÏ¸é¼ ¿Ü±³Àû ³ë·ÂÀ» ÇØ¾ß ÇÒ ¶§ ¡±¶ó°í Á¦¾ðÇß´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¡°¹Ì±¹°ú ÇùÀÇÇÑ NCG¿¡¼ Àú³óÃà¿¡ ÁýÁßÇؼ Çʿ並 ¾Ë¸®°í °ü·Ã Çù·Â ¹× ±Ô¹ü µµÃâÀ» ÇÏ°í µ¿½Ã¿¡ µ¿ºÏ¾Æ ÈûÀÇ ±ÕÇüÃ߷μ Çѱ¹ÀÌ ¿òÁ÷¿©¾ß ÇÒ °Í¡±À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
À̾îÁø Åä·Ð¿¡¼ À¯¿ë¿ø Á¶¼±ÀϺ¸ ±¹¹æÀü¹® ±âÀÚ´Â ¡®¿øÀÚ·ÂÇÙÃßÁøÀá¼öÇÔ(SSN) µµÀÔÀÇ Çʿ伺¡¯À» °Á¶Çß´Ù. À¯ ±âÀÚ´Â ¡°Áö³ÇØ ´Ü ±â°£ ³»¿¡ ¹Ì±¹ ³» Àü·«ÀÚ»êÀÎ SSBN(źµµ¹Ì»çÀÏ¿øÀÚ·ÂÀá¼öÇÔ), SSGN(¼øÇ׹̻çÀÏ¿øÀÚ·ÂÀá¼öÇÔ), ½ºÅÚ½º±â µîÀÌ °¡Àå ¸¹ÀÌ µé¾î¿Ô´Âµ¥, È®Àå¾ïÁ¦¿¡ ´ëÇؼ ³·¾ÆÁø ½Å·Ú¸¦ È®º¸ÇØÁÖ±â À§ÇÑ °Í¡±À̶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù.
±×·¯¸é¼µµ ¡°¿ÃÇØ °¡À» ¹Ì±¹ °øÈ´ç Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÌ ÀçÁý±Ç¿¡ ¼º°øÇÒ °æ¿ì ÀÌÀü°ú´Â ´Ù¸¥ ¼öÁØÀÇ ÁÖÇѹ̱º ¹æÀ§ºñ ºÐ´ãÀ» ¿ä±¸ÇÒ ÅÙµ¥ ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ ÇÑ¹Ì °£ °¥µîÀÌ »ý±â°í È®Àå¾ïÁ¦ °¡´É¼ºµµ ³·¾ÆÁú °ÍÀ̸ç À±¼®¿Á¤ºÎ¿Í Á¶ ¹ÙÀ̵ç Çö ¹Ì±¹ ÇàÁ¤ºÎ °£¿¡ ü°áµÆ´ø ¿ö½ÌÅÏ ¼±¾ð±îÁö ¸ðµÎ ¼Õ»óÀ» ÀÔÀ» °Í¡±À̶ó°í ¿¹ÃøÇß´Ù.
À¯ ±âÀÚ´Â ¡°°á±¹ ¿ì¸®°¡ ÇÙ¹«ÀåÀº ºÒ°¡´ÉÇÏ´õ¶óµµ, ÇÙÀáÀç·ÂÀ» °¡Á®¾ß ÇÏ¸ç °ú°Å Á¤ºÎ¿Í Â÷º°ÈÇϱâ À§ÇÑ ¹æÇâÀ¸·Î´Â ¡®¿øÀÚÇõÇùÁ¤°³Á¤¡¯°ú ¡®ÇÙÀá¼öÇÔ¡¯µµÀÔÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù¡±°í ¾ð±ÞÇß´Ù. ±×·¯¸é¼ ¡°¾ÆÅÂÁö¿ª ¾Èº¸Àü·«°ú °áÇÕÇÑ ¿øÀڷ»ç¾÷À» Á¢¸ñÇÑ´Ù´Â µîÀÇ °æÁ¦ »ê¾÷Àû Á¢±ÙÀ» ÅëÇØ ±âºê¾ØÅ×ÀÌÅ©¸¦ ÇÏ°í, È£ÁÖÀÇ SSN ÃßÁøÀ» ±â¼úÀûÀ¸·Î µ½´Â ¹Ì±¹¿¡ ¿ìÈ£Àû ¸ð½ÀºÎÅÍ º¸ÀÌÀÚ¡±°í ¹àÇû´Ù.
ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ±èµ¿¿± ºÏÇÑ´ëÇпø´ëÇб³ ±³¼ö´Â ¡°ÇöÀç ºÏÇÑÀº ÇÙ¹«±â¸¦ °¡Á³À½¿¡µµ Çѹݵµ¿¡ ÇÙ ¾ïÁ¦´Â ÀÛµ¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡®ÀÚü ÇÙ¹«Àå ¹Ý´ë¡¯ÀÇ°ßÀ» ³»³ù´Ù. ±×´Â ¡°ºÏÇÑÀº »ýÁ¸ÀÌ ¾Æ´Ñ Çù»óÀ» À§ÇØ ÇÙÀ» °¡Áö°í ÀÖÀ¸¸ç, ³²Ä§ÀÌ ¾Æ´Ñ Çѹ̵¿¸Í µî¿¡ ÀÖ¾î Çù»ó·ÂÀ» Å°¿ì±â À§ÇÑ ¹æ½ÄÀÏ °Í¡±À̶ó°í Çß´Ù.
±è ±³¼ö´Â ¡°ÇÙÀ» °®ÀÚ´Â °ÍÀº ºÏÇÑ¿¡ ´ëÇ×ÇÏÀÚ´Â °ÍÀε¥, ÀÌÀÇ °æ¿ì ±¹¹ÎÀº ÀüÀï°øÆ÷ ¼Ó¿¡ »ì ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù¡±¸ç ¡°ÁøÁ¤ÇÑ Æòȸ¦ À§Çؼ ¾î¶² ÇØ°áÃ¥ÀÌ ÇÊ¿äÇÒÁö¿¡ ´ëÇÑ ´Ù¹æ¸éÀû ³íÀÇ°¡ ÇÊ¿äÇÒ ¶§ÀÌ¸ç ¡®´ëºÏ ÇÙÀ§Çù ºñ´ëĪ¼º¡¯À» ±Ù°Å·Î¸¸ ÇÙ¹«ÀåÀ» ÁÖÀåÇÏ´Â °Ç À§ÇèÇÑ ¹ß»ó¡±À̶ó°í °æ°íÇß´Ù.