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매일유업이 전통 유가공 중심 구조를 벗어나 외식·건강기능식품·식물성 음료 등으로 사업 포트폴리오를 확장하며 ‘유업계 2강’ 구도에 변화를 예고하고 있다. 저출산·고령화로 분유와 백색우유 시장이 정체 국면에 접어든 가운데, 프리미엄 제품과 비유제품(Non-Dairy) 확대 전략이 실적과 시장 점유율로 이어지고 있다는 평가다.
4일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지주사인 매일홀딩스의 2025년 상반기 매출은 1조855억 원 , 영업이익 262억 원, 당기순이익 265억 원을 기록했다. 2024년 연간 기준으로는 매출 2조1901억 원, 영업이익 782억 원, 당기순이익 546억 원으로 외형 성장세를 이어갔다. 2023년 매출 2조1463억 원과 비교해도 상승 흐름이 뚜렷하다.
반면 서울우유협동조합은 2025년 상반기 매출 1조307억 원, 영업이익 91억 원, 당기순이익 211억 원을 기록했다. 2024년 연간 매출은 2조1247억 원, 영업이익 573억 원 수준이다. 매출 격차가 점차 벌어지는 가운데 수익성 지표에서도 매일홀딩스가 앞서는 양상이다. 업계에서는 “유제품 단일 구조에 머문 기업과 사업 다각화에 성공한 기업 간 실적 차이가 구조적으로 확대되고 있다”는 분석이 나온다.
발효유 시장에서도 매일유업은 존재감을 강화하고 있다. 2025년 상반기 기준 발효유 제조사 점유율에서 매일유업은 매출 876억 원, 점유율 15.7%로 1위를 기록했다. 이어 남양유업 15.22%, 빙그레 14.87%, 풀무원(다논 풀무원) 14.74%, 동원F&B 11.89% 순이다. 무가당 플레인 요거트 1위를 유지하는 한편, 고성장 중인 그릭요거트 시장에서 락토프리·파우치형·드링크 타입 등으로 제품군을 세분화한 전략이 주효했다는 평가다.
사업 다각화의 또 다른 축은 건강기능식품과 메디컬푸드다. 매일유업은 지난달 6일 건기식 유통 전문 계열사인 매일헬스뉴트리션을 흡수합병하며 사업을 내재화했다. 정관에 건강기능식품 및 특수의료용도식품 제조·판매업을 추가하며 성인·시니어 대상 케어푸드 시장 공략을 본격화했다. 영유아 감소로 위축되는 분유 시장의 공백을 성인 영양식과 의료용 식품으로 메우겠다는 전략이다.
외식 부문 성장도 두드러진다. 외식 자회사 엠즈씨드는 연 매출 2000억 원을 돌파했다. ‘폴 바셋’은 전국 146개 매장을 운영하며 프리미엄 스페셜티 커피 시장을 선도하고 있고, ‘크리스탈 제이드(16개점)’, ‘더 키친 일뽀르노(9개점)’ 등 레스토랑 브랜드도 안정적으로 확장 중이다. 2024년 인수한 성수동 베이커리 ‘밀도’를 운영하는 엠즈베이커스는 폴 바셋과 협업 매장을 확대하며 객단가 상승 효과를 내고 있다.
B2B 식자재 유통을 담당하는 엠즈푸드시스템은 전국 9000여 개 외식 매장에 납품하며 안정적 매출 기반을 구축했다. 6차 산업 모델을 구현한 상하농원은 친환경 농축산물 생산부터 가공·체험·숙박을 결합한 복합 플랫폼으로 차별화를 꾀하고 있다.
유제품 부문에서는 유기농 ‘상하목장’, 락토프리 ‘소화가 잘되는 우유’, 단백질 강화 제품 등 프리미엄 라인업을 강화하는 한편, ‘아몬드브리즈’ ‘어메이징오트’ ‘매일두유’ 등 식물성 음료와 RTD 커피 ‘바리스타룰스’로 비유제품 매출 비중을 확대하고 있다. 실제로 유가공 매출 비중은 점차 낮아지고 외식·기타 부문 비중은 50%에 육박하는 수준까지 올라온 것으로 분석된다.
매일유업 관계자는 “국내 우유 소비가 정체 국면에 접어든 데다, 백색우유는 구조적으로 수익성이 높은 품목은 아니다”라며 “사업 포트폴리오를 다변화해 안정적인 수익 기반을 구축하는 것이 불가피한 선택”이라고 말했다. 이어 “식물성 음료와 건강기능식품 등으로 사업 영역을 확장하고 글로벌 사업 비중도 점진적으로 높여 나갈 계획”이라며 “중장기적으로는 유가공 기업을 넘어 종합 식품기업으로 진화하는 것이 목표”라고 말했다.
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