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현대백화점그룹이 지주회사 체제 정비와 대규모 주주환원 정책을 동시에 추진하며 지배구조 개편에 속도를 내고 있다. 지주사인 현대지에프홀딩스가 포괄적 주식교환을 통해 현대홈쇼핑을 100% 완전 자회사로 편입하고, 그룹 전반의 자사주를 대거 소각해 기업가치 제고에 나선다는 전략이다.
양사는 11일 각각 이사회를 열고 포괄적 주식교환 계약 체결안을 의결했다. 현대지에프홀딩스는 기존에 보유한 현대홈쇼핑 지분 57.36%와 자사주(약 6.6%)를 제외한 잔여 지분 전량을 취득한다. 주식교환 비율은 1대 6.3571040으로, 현대홈쇼핑 주주에게 현대지에프홀딩스 신주를 교부하는 방식이다. 오는 4월 임시 주주총회를 거쳐 6월 중 절차가 마무리되면 현대홈쇼핑은 상장 폐지를 거쳐 완전 자회사로 전환된다.
이번 개편의 핵심은 ‘중간 지주사’ 구조 해소다. 그동안 현대홈쇼핑은 사업회사이자 그룹 내 중간 지주회사 역할을 병행해왔다. 이에 따라 ‘현대지에프홀딩스→현대홈쇼핑→한섬·현대L&C’ ‘현대지에프홀딩스→현대홈쇼핑→현대퓨처넷→현대바이오랜드’로 이어지는 복잡한 구조가 형성돼 있었다. 재편 이후에는 현대지에프홀딩스가 주요 계열사를 직접 지배하는 단순 구조로 전환돼 책임 경영과 의사결정 체계가 보다 명확해질 전망이다.
공정거래법상 지주회사 행위 제한 이슈도 해소된다. 기존에는 손자회사인 현대퓨처넷이 증손회사인 현대바이오랜드 지분을 100% 보유하지 못해 구조 개편 필요성이 제기돼 왔다. 이번 재편으로 관련 부담을 일괄 정리하게 됐다.
현대홈쇼핑은 향후 사업회사와 투자회사로 인적분할을 추진한다. 신설 사업회사는 홈쇼핑 본업 경쟁력 강화와 신사업, 인수·합병(M&A)에 집중하고, 투자회사는 한섬·현대퓨처넷·현대L&C 등을 보유한 뒤 현대지에프홀딩스와 합병하는 수순을 밟을 예정이다. 그룹은 이를 통해 지주사 중심의 포트폴리오 관리와 투자 효율성을 높이겠다는 구상이다.
일각에서는 홈쇼핑 업황 둔화 속에서 비상장 전환을 통해 보다 유연한 경영 판단을 내리려는 포석이라는 해석도 나온다. 현대홈쇼핑의 지난해 매출은 3조7898억 원으로 전년 대비 1.7% 감소했고, 영업이익은 1309억 원으로 0.6% 증가에 그쳤다. TV 시청 인구 감소와 송출 수수료 부담이 실적에 영향을 미친 것으로 분석된다. 비상장 체제에서는 공시 부담이 줄고, 구조조정이나 투자 의사결정을 신속하게 추진할 수 있다는 장점이 있다.
주주환원 강화도 병행한다. 그룹은 총 3500억 원 규모의 자사주를 소각할 계획이다. 현대지에프홀딩스가 1000억 원 규모의 자사주를 매입·소각하고, 현대홈쇼핑이 보유한 약 530억 원 규모 자사주도 전량 소각한다. 이와 함께 현대백화점·현대그린푸드·한섬 등 10개 상장 계열사가 보유 중인 자사주도 순차적으로 소각해 그룹 내 자사주를 사실상 전면 정리한다는 방침이다.
현대백화점그룹 관계자는 “지주사 중심의 투명하고 효율적인 지배구조를 확립하고 적극적인 주주환원 정책을 통해 기업가치와 주주가치를 동시에 제고하겠다”며 “시장과 주주의 요구에 부응하는 선제적 조치”라고 말했다.
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