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▲ 지난 2000년 인공관절과 척추고정기기 개발 및 제조를 목적으로 설립된 코렌텍은 정몽구 현대·기아차그룹 회장의 맏사위인 선두훈 대표가 세운 기업으로 주목을 받았다. 정 회장의 장녀인 정성이 이노션 고문이 선 대표의 부인이다. 사진은 코렌텍 서울사무소가 위치한 반포동 청호빌딩 전경. ⓒ스카이데일리
인공관절 적자에서 핸들 사업후 흑자전환
‘코렌텍’은 지난 2000년 인공관절과 척추고정기기 개발 및 제조를 목적으로 설립된 기업이다. 코렌텍을 설립해 지금까지 경영을 이끌고 있는 선두훈 대표(의사, 대전선병원 이사장)는 정몽구 현대·기아차그룹 회장의 장녀인 정성이 이노션 고문의 남편이다. 선 대표가 정 회장의 맏사위인 셈이다.
금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 9월 말 기준 코렌텍의 지분구조는 최대주주인 선두훈 대표가 10.61%, 정성이 고문이 5.74%, 정명이 현대커머셜 고문이 0.20%, 정윤이 해비치호텔앤리조트 전무가 0.10%, 현대위아 4.05% 등을 보유해 최대주주 및 특수관계인들의 지분의 합이 23.03%에 달한다.
미국에 1개의 해외법인을 소유한 코렌텍(연결기준)은 지난 2011년 매출액 약 119억원, 영업손실 약 16억원, 당기순손실 약 39억원 등을 기록했다. 하지만 이듬해인 2012년에는 매출액 약 234억원, 영업이익 약 17억원, 당기순이익 약 5억원 등을 기록하며 흑자전환했다.
▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템(2013년 9월 30일 기준) ⓒ스카이데일리
앞서의 실적을 보면 2005년 매출액 15억원·당기순손실 17억원, 2006년 매출액 16억원·당기순손실 20억원, 2007년 매출액 약 31억원·당기순손실 15억원, 2008년 매출액 약 38억원·당기순손실 18억원, 2009년 매출액 약 44억원·당기순손실 약 27억원, 2010년 매출액 약 74억원·당기순손실 49억원 등을 보이면 적자를 쌓아 왔다.
이에 따라 상장 전 2012년 말 기준 ‘기타불입자본’이 약 360억원에 달했고 결손금은 약 193억원으로 공시됐다. 직전 2011년에는 ‘기타불입자본’이 약 123억원, 미처리 결손금이 약 197억원이었고 기타불입자본은 주식발행초과금, 전환권대가, 상환전환우선주, 자기주식 등으로 구성돼 있는 것으로 나타났다.
이 같은 실적 변화는 지난 2010년부터 최초 사업분야인 인공관절과 척추고정기기 개발 및 제조 외에 친환경 자동차 부품 소재 사업에 참여해 성공을 거뒀기 때문이라는 것이 업계 관계자의 설명이다.
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첨단 고부가가치 사업서 자동차 부품 ‘엇박자’
▲ 바이오 벤처기업 코렌텍은 설립 후 상당기간 적자행보를 했다. 하지만 지난 2010년 친환경 자동차 부품(핸들) 사업에 참여하며 흑자전화했다. 이에 대해 현대차그룹의 배경이 크게 작용했다는 업계의 평가가 뒤따랐다. 사진은 천안에 위치한 코렌텍 공장전경(위)<사진=코렌텍 홈페이지> 및 청호빌딩 내 코렌텍 서울사무소 입구의 모습. ⓒ스카이데일리
본래 코렌텍은 설립 당시 인공고(股·엉덩이)관절 및 인공슬(膝·무릎)관절과 척추고정기기 개발 및 제조 등을 주 사업목적으로 했다. 이 같은 인공관절은 손상된 환자의 고관절 및 슬관절에 발생한 통증을 제거하고 제한된 운동 범위를 복원 혹은 개선하기 위해 본래의 관절을 제거한 후 그 부위에 대체하는 인공삽입물이다.
코렌텍이 공시한 지난해 9월말 현재 인공고관절 주요제품에는 인공 대퇴 스템, 인공 대퇴 골두, 인구 비구 라이너, 인공 비구 컵, 골 고정나사 등이 있다. 또 인공슬관절에는 대퇴골 치환물, 근위 경골부 치환물, 경골 삽입물, 슬개골 치환물 등의 제품이 있다.
제품 라인업을 보면 이들 인공관절 사업은 첨단 고부가가치 바이오 산업 업종으로 분류된다. 아울러 현 정부가 강조하는 창조경제 동력산업이라는 평가다. 나아가 고령사회, 초고령사회로 빠르게 진입하는 우리나라의 인구특성상 노인층 ‘삶의 질’ 향상을 위해 필수적인 제품인 만큼 미래 시장성이 큰 사업이기도 하다.
▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템 ⓒ스카이데일리
이처럼 인공관절 분야는 차세대, 고부부가치, 창조경제, 미래산업, 국가사업 등의 의미가 함축돼 있다. 전통적인 제조업인 자동차 부품 사업과는 업종 성격이 다르다는 것이다. 하지만 코렌텍은 상장직전부터 인공관절과는 성격이 맞지 않는 자동차 부품 매출 비중을 늘렸다.
더욱이 핸들 등 친환경 자동차 부품 소재 사업의 경우 선 대표의 장인인 기업이자 국내 완성차 업계 점유율 70% 이상을 기록 중인 재계 서열 2위의 현대·기아차그룹이라는 안정적인 판로를 확보하고 있는 상황이다.
코렌텍이 친환경 핸들(스티어링 휠, Steering Wheel) 제작용 소재를 생산하는 EPP사업부를 설립한 지난 2010년 이 분야의 매출액은 1억7000만원에 불과했다. 하지만 이듬해인 2011년 17억원으로 약 10배 가량 껑충 뛰었다.
또한 2012년에는 매출액이 43억원으로 급등해 전체 매출액의 약 20% 비중을 차지했다. 이는 다른 업종 분야와 비교해도 작지 않은 비중을 차지한 것이기도 했다. 회사의 창립 기조와는 다른 사업분야가 두드러진 매출을 보인 것은 이례적이라는 것이 업계의 평판이다.
증권가 “본 사업 외 장인(정몽구) 부품사업 기반 상장”
▲ 코렌텍은 친환경 자동차 부품 사업 진출 후 현대·기아차그룹이라는 안정적인 판로에 흑자전환에는 성공했지만 동종업계의 눈총을 받기도 했다. 사진은 양재동에 위치한 현대·기아차그룹 본사 전경. ⓒ스카이데일리
코렌텍의 이 같은 매출구조에 관련 업계는 따가운 눈총과 함께 사실상 현대차그룹 밖 계열사라는 시각을 보이고 있다. 코렌텍은 성장을 발판으로 지난 2012년 12월 상장예비심사에서 통과했다.
당시 증권가에 알려진 바에 따르면 코렌텍의 상장은 일부 양적인 상장 요건을 충족시키진 못했지만 특별한 기술력이 있다고 인정되는 기업에 허용되는 ‘신성장동력 지원 특례 기업’이란 점이 주목됐다고 한다.
#box1#상장예비심사 통과 두달 후인 지난해 2월 코렌텍은 우리사주조합 12만주, 일반투자자 24만주, 기관투자자 84만주 등 총 120만주를 발행해 192억원의 자금을 조달할 계획을 밝혔다.
당시 상장주관사인 한국투자증권에 따르면 약 이틀간 일반투자자를 대상으로 신주 24만주를 모집한 결과 1억4066만8220주가 몰려 청약경쟁률 586.12 대 1을 보인 것으로 나타났다. 그 결과 청약증거금은 1조1253억원에 달했다.
K증권 소속 애널리스트는 “당시 공모 인기의 배경에는 신규 상장기업에 대한 투자자들의 기대심리가 반영된 이유가 가장 크지만 현대·기아차그룹이라는 뒷배경 또한 영향력이 적지 않은 것으로 평가됐다”고 설명했다.
같은 시기 상장을 통해 막대한 자금 확보가 기정사실화 된 코렌텍은 투자설명서를 통해 “신고서 제출일 현재 인공관절 제품과는 별도로 친환경 소재 제품인 EPP를 생산하고 있으나 향후 주요 제품과의 낮은 연관성, 전방산업에서의 수요감소 가능성, 대체제품 출현 등의 이유로 해당 제품에 대한 생산 및 비중을 점차 감소시켜 궁극적으로는 정리할 예정이다”고 밝혔다.
이에 그간 자동차 부품 업계의 불만을 가중시켰던 논란은 종식될 것으로 예상됐다.
주력 외 사업 비중 오락가락 해 ‘업계 눈총’
▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템 ⓒ스카이데일리
하지만 상장 후 관련업계에 따르면 자동차 부품 감소를 공언한 코렌텍의 행보는 좀처럼 변화를 보이기는커녕 EPP사업부의 지난해 매출 목표를 소폭 늘려 잡은 것으로 알려져 새로운 논란을 야기시켰다.
이에 대해 업계에서는 “실제로 사업을 당장 정리하면 코렌텍의 수익성이 악화될 가능성이 높기 때문에 알토란 같은 사업을 쉽게 내려놓진 않을 것이다”고 관망했다.
실제로 2012년 3분기까지 친환경 소재사업부는 매출액 약 31억원, 영업이익 약 4억6000만원 등으로 영업이익률이 14.9%를 기록했다. 반면 인공관절 사업부는 매출 약 129억원에 영업이익 약 6억4000만원으로 영업이익률이 4.9%에 그쳤다.
자동차 소재 사업의 매출이 인공관절 사업의 1/4 수준인 약 24%에 불과함에도 영업이익률은 주력 사업에 오히려 약 세배 이상 높은 셈이다.
업계 관계자에 따르면 상장 후에도 친환경 소재와 관련한 매출비중이 작지 않으면서 업계의 눈총을 받게 됐다고 한다. 그 영향 탓인지 코렌텍은 변화된 모습을 보였다. 지난해 3분기 친환경소재산업의 매출액은 약 18억원, 영업이익은 약 800만원으로 급감한 것으로 확인됐다.
같은 기간 인공관절 부문은 매출 약 191억원에 영업이익 약 14억원을 나타냈다.
▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템 ⓒ스카이데일리
하지만 업계의 논란을 쉽사리 사그라들지 않았다. 친환경 분야에서 전년(2011) 동기까지 약 15%에 가까운 영업이익률이 1년만에 0.43%로 크게 쪼그라들었기 때문이다. 반면 같은 기간 인공관절 사업부의 영업이익률은 7.1%로 전년 동기에 비해 약 2%가량 증가했다.
한 회계법인 전문가는 “1년 새 영업이익률이 10% 가까이 떨어진 상황은 좀처럼 이해가 되지 않는 부분이다”며 “관련 업계의 사정에 따라 다르겠지만 분명한 것은 관련업계에서도 이 수치에 대해 쉽게 이해할 수 없다는 입장을 보인다는 점이다”고 말했다.
“상장 직전 보통주 전환에 시세차익 3배 기록”
▲ 선두훈 대표는 과거 코렌텍이 코스닥 시장 상장 직전에 당초 보유했던 우선주의 주식전환을 통해 보통주 지분율을 높였고, 이후 큰 주식차익을 실현 중인 것으로 나타났다. ⓒ스카이데일리
코렌텍의 행보에 대한 논란은 자동차 부품 업계 뿐만이 아니다. 투자은행(IB) 업계 관계자에 따르면 과거 코렌텍이 코스닥 시장에 입성할 당시 최대주주인 선두훈 대표의 행보에도 여러 가지 의혹의 목소리가 나왔다는 것이다.
선 대표 소유의 코렌텍 주식은 2012년 초 30만1590주(7.17%)에 불과했으나 상장직전인 2012년 말에는 87만2229주(12.79%)로 크게 올랐다. 선 대표는 보유했던 우선주의 주식전환을 통해 주식을 획득한 것으로 확인됐다.
주식전환이란 환권이 인정되는 주식의 전환을 말한다. 전환주식의 가장 일반적인 형태는 우선주를 보통주로 전환하는 것이며, 이 경우 전환주식을 전환우선주라고 한다. 상환전환우선주는 투자자가 이를 소유하고 있을 경우 회사의 사업전망이 좋을 때 배당률이 확정된 우선주를 보통주로 전환함으로써 추가적인 이익배당에 참가할 수 있는 이점이 있다.
▲ 자료:금융감독원 전자공시시스템 ⓒ스카이데일리 <도표=최은숙>
상장 직전인 2012년 말 기준 사업보고서에 따르면 당시 코렌텍의 자본금은 약 34억원, 기타불입자본(주주납입자본) 약 360억원, 총 발행주식수는 682만6518주(보통주 668만3661주, 우선주 14만2857주) 등이었다.
이에 증권가 애널리스트는 “자본금과 기타불입자본을 더한 금액을 발행주식의 총수로 나눈금액인 약 5772원이 당시 주주들이 주식을 획득하는데 소모된 비용으로 볼 수 있다”며 “이에 선 대표가 주식을 획득하는데 들어간 비용은 약 50억원 가량으로 추산된다”고 설명했다.
이어 그는 “하지만 비상장 주식거래가 이뤄졌던 코렌텍의 경우 상장관련 소식이 나오지 알려지지 않았던 2010년 유상증자시 주당가액을 7000원으로 설정한 바 있어 실제 선 대표의 주식 매입금액은 단순 계산한 수치 보다 더 낮을 것으로 보인다”고 덧붙였다.
이후 코렌텍은 상장과 동시에 신주발행을 실시했는데, 당시 주당 공모가는 1만6000원이었다. 또한 코렌텍의 주식은 그 후에도 소폭 올라 15일 종가 기준 1만8550원의 시세를 보이고 있다. 이로 인해 선 대표가 보유한 주식의 가치는 총 162억원 가량으로 추산됐다.
상장 직전 주식 전환을 통해 보유주식을 늘린 선 대표는 과거 주식 매입에 투입된 비용에 비해 약 3배 이상의 주식차익을 실현 중에 있어 주식 전환 시기와 관련된 의혹의 목소리가 있었다는 게 증권가 애널리스트의 설명이다.
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