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자동차 업종의 주가를 끌어올리는 동력으로 ‘로봇 모멘텀’이 떠오르고 있다.
하나증권은 8일 산업분석 보고서에서 로봇 산업이 장기적으로 자동차 산업의 2배 규모로 성장할 수 있다는 가정을 제시했다. 자동차·부품 기업이 축적해온 기계·이동성 기술과 생산·원가 관리 역량, 공장 데이터가 로봇 산업 진출의 핵심 무기가 될 것이라는 분석에서다.
보고서는 글로벌 로봇 산업의 패권 구도가 미국과 중국이라는 ‘양 진영’ 중심으로 형성될 가능성이 크다고 봤다. 아울러 미·중 경쟁이 심화될수록 양 진영의 생산·판매 밸류체인이 상호 공유 여지가 줄어들고, 한국은 생산 밸류체인에서 기회가 열릴 수 있다고 봤다.
또 자동차 업계가 로봇 산업에서 유리한 또 다른 배경으로 ‘현장 데이터’를 제시했다. 로봇 기술 고도화에는 산업 노동 데이터를 확보·학습시키는 과정이 필수인데, 자동차 공장은 이미 대규모 인력이 투입되고 체계화된 생산 시스템이 구축돼 로봇의 활용도가 높은 대표 산업이기 때문이다.
국내 생산 규모 420만대, 현대차·기아의 글로벌 판매 규모 730만대로 형성된 생태계는 기존 산업 기반 위에 신산업을 얹는 ‘브라운필드 전략’을 구현하기에 적합하다는 평가도 덧붙였다.
하나증권은 또 로봇 테마가 자동차 업종의 밸류에이션을 재평가하는 계기가 될 수 있다고 내다봤다. 자동차 산업은 연평균 물량 증가율이 2% 전후에 그치는 저성장 인식 탓에 낮은 밸류에이션을 적용받아 왔지만 로봇이라는 대규모 성장 산업의 부상은 기존 ‘레거시’ 자산을 다시 보게 만드는 요인이라는 것이다.
다만 일부 종목에서는 로봇 테마가 주가에 ‘버블성’으로 반영되는 양상도 관측된다고 짚었다. 그럼에도 금융시장의 버블은 우수 인력과 자금 유입을 촉진해 산업 성장과 생태계 조성에 기여하는 측면이 있으며 향후 핵심 수혜 기업과 비핵심 수혜 기업으로 차별화가 진행될 것이라고 전망했다.
아울러 올해 중 테슬라의 ‘옵티머스’ 공개, 중국 유니트리의 상장, 미국의 로봇 지원 정책 등 산업 전반에 로봇 관련 이벤트가 이어지고, 현대차그룹 내부에서도 RMAC·아틀라스·SDV 등 로봇 관련 모멘텀이 강화될 것으로 예상했다. 이에 따라 중장기 관점에서 자동차 업종의 재평가와 주가 동력으로 작용할 가능성이 크다고 분석했다.
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