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정부 주도의 국민성장펀드가 곧 출시를 앞두면서, 정책과 시장이 결합된 투자상품에 대한 관심이 커지고 있다.
하나증권은 25일 발간한 ‘Global Asset Research’ 리포트에서 국민성장펀드가 민간부문 75조 원과 산업은행 첨단전략산업기금 75조 원으로 총 5년간 150조 원을 첨단산업 생태계에 공급하는 구조라고 분석했다. 투자 대상은 AI·반도체·이차전지·디스플레이·바이오·미래형 이동수단·로봇·방산·백신·수소·핵심광물·K콘텐츠 등 첨단전략 12개 산업 및 관련 생태계다.
시장 전문가들은 국민성장펀드의 핵심 매력으로 손실 완충 장치를 꼽는다. 업계에서는 일반 국민이 참여하는 공모펀드 규모를 6000억 원 안팎으로 보고 있으며, 여기에 후순위 재정 1200억 원이 붙어 펀드 차원의 손실을 먼저 흡수하는 구조다.
한 증권업계 관계자는 본지에 “정부 재정이 후순위로 들어가 손실을 먼저 부담하므로 일반 투자자 입장에서는 초기 손실 구간을 일부 방어해주는 효과가 있다”며 “다만 이를 원금 보장 상품으로 오해하면 안 되고, 손실이 일정 수준을 넘어가면 결국 투자자도 손실을 입게 된다”고 설명했다.
국민성장펀드는 직·간접 투자 50조 원, 인프라투·융자 50조 원, 초저리 대출 50조 원으로 설계했다. 세부적으로는 직접지분투자 15조 원, 간접지분투자 35조 원, 인프라투융자 50조 원, 초저리 대출 50조 원으로 나뉜다. 하나증권은 “민간 자금은 정부 신용보강을 바탕으로 투자 위주로 들어오고, 정부는 첨단전략산업기금을 통해 대출 위주로 집행한다”고 설명했다.
올해 집행 계획도 윤곽이 드러났다. 연간 국민성장펀드 지원계획 예산은 총 30조 원이다. 투자중심 지원은 직접투자 3조 원, 간접투자 7조 원이며, 인프라투융자와 초저리대출은 각각 10조 원씩이다. 재원은 기금 15조 원, 민간 15조 원으로 구성되며, 재정지원은 총 1조 원 규모다. 투자영역별 내재위험가중치는 직접투자 10%, 간접투자 8%, 인프라투융자 5%다.
시장에서는 이를 단순한 일반 공모펀드보다 한 단계 큰 정책형 투자로 보고 있다. 정부가 첨단산업에 장기 자금을 공급하는 큰 틀을 만들고, 개인 투자자는 그 안의 국민참여형 공모펀드를 통해 들어가는 구조라는 해석이다. 증권업계에서는 이 상품이 특정 종목에 집중하는 방식이 아니라 AI, 반도체, 이차전지, 바이오, 에너지 인프라 등 미래산업 생태계 전반에 분산 투자하는 성격이 강하다고 보고 있다.
세제 혜택 역시 흥행 변수다. 시장에서는 소득공제가 투자금 3000만원 이하 40%, 3000만~5000만원 20%, 5000만~7000만원 10% 수준으로 설계될 가능성을 주목하고 있다. 배당소득에 대해서도 9%대 저율 분리과세 방향이 거론된다. 대신 이런 혜택은 3년 이상 장기투자를 전제로 하는 만큼, 단기 차익을 노리고 수시로 드나드는 상품과는 거리가 있다는 평가가 많다.
출시 시점도 관심사다. 증권업계에서는 현재 선정된 공모펀드 운용사가 미래에셋자산운용, 삼성자산운용, KB자산운용 3곳이며, 상품 출시 시점은 빠르면 5월 말이 될 것이라는 이야기가 나오고 있다. 판매 채널은 아직 최종 확정 전이지만 대형 증권사와 은행권이 주요 가입 창구가 될 것이라는 전망이 나온다.
증권업계 관계자는 “국민성장펀드는 예금보다 수익성을 기대할 수 있으면서도 과도한 투기성 자산은 부담스러운 투자자에게 적합한 상품”이라며 “AI·반도체·이차전지 등 미래 산업에 대한 정책 수혜와 장기 성장성, 세제 혜택까지 함께 노릴 수 있다는 점에서 관심이 이어질 가능성이 크다”고 말했다.
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