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올해 1월 기업 자금 조달 구조에서 ‘채권 의존’ 흐름이 뚜렷해졌다. 주식 공모 시장이 급격히 위축된 가운데 회사채 발행이 늘며 기업들이 채권 시장을 중심으로 자금을 조달하는 모습이 나타났다.
금융감독원이 6일 발표한 ‘2026년 1월 중 기업의 직접금융 조달실적’에 따르면 주식·회사채 등 직접금융으로 조달한 공모 자금은 17조7440억 원으로 전월보다 1.3% 줄었다. 주식 공모가 사실상 얼어붙으며 전체 감소를 이끌었고, 회사채가 증가세로 이를 일부 상쇄했다. CP(기업어음)와 단기사채 발행도 함께 줄며 단기자금 조달 규모가 축소됐다.
구체적으로 주식·회사채 공모발행액은 주식 1082억원, 회사채 17조6358억 원으로 구성됐다. 주식은 전월 대비 2조3798억 원 감소하며 95.7% 급감했다. 기업공개(IPO)는 2건 795억 원으로 전월보다 5146억 원 줄었고, 유상증자도 2건 287억 원으로 1조8652억 원 감소했다. 1월 IPO 2건은 모두 코스닥 상장을 위한 중소형 IPO로 집계됐다.
단기자금시장도 위축됐다. 1월 CP·단기사채 발행액은 154조7302억원으로 전월 대비 13.4% 감소했다. CP는 46조8926억 원으로 8.2% 증가했지만, 단기사채는 107조8376억 원으로 20.4% 줄었다. 전월 대비로 보면 CP가 늘고 단기사채가 감소하는 엇갈린 흐름이 나타난 셈이다.
반면 회사채는 전월 대비 13.9% 늘었다. 1월 회사채 발행은 240건 17조6358억 원으로 집계됐고, 이 가운데 일반회사채가 59건 7조1765억 원으로 전월(4건 2300억원) 대비 3020.2% 급증했다. 다만 금융채는 9조7141억 원으로 29.4% 감소했고, ABS도 7452억 원으로 50.4% 줄었다.
일반회사채는 ‘차환’ 성격이 뚜렷했다. 자금용도별로 차환(채무상환) 발행이 5조5010억 원으로 76.7%를 차지했고, 운영자금은 18.9%, 시설자금은 4.5% 수준에 머물렀다. 신용등급별로는 AA등급 이상 우량물이 6조7200억 원으로 93.6%에 달해 우량등급 쏠림도 확인됐다. 만기 구성은 1년 초과 5년 이하 중기채가 98.5%로 대부분을 차지했다.
잔액 기준으로는 회사채가 줄고 CP·단기사채는 늘었다. 1월 말 전체 회사채 잔액은 752조8585억 원으로 전월 대비 0.5% 감소했다. 반면 CP 잔액은 240조1568억 원으로 5.4% 증가했고, 단기사채 잔액도 85조9066억 원으로 1.7% 늘었다.
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