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정부의 기업가치 제고(밸류업) 정책 추진에도 국내 주요 기업의 자기자본이익률(ROE)은 최근 3년간 하락하며 반토막난 것으로 나타났다.
28일 기업분석연구소 리더스인덱스가 국내 매출 상위 500대 기업 중 상장사 286곳을 분석한 결과 평균 ROE는 2021년 10.1%에서 2023년 5.2%로 떨어졌다. ROE는 기업이 벌어들인 당기순이익을 자본으로 나눈 값으로, 회사가 주주지분인 자기자본을 활용해 얼마나 이익을 냈는지 나타내는 핵심 밸류업 지표다. 이 때문에 기업들은 밸류업 공시를 내면서 앞다퉈 ROE 개선 목표를 제시하고 있다.
조사 대상 기업의 평균자기자본은 1906조7185억 원에서 2222조9174억 원으로 16.6% 증가했다. 반면 당기순이익은 192조1555억 원에서 114조8598억 원으로 40.2% 감소했다. 평균자기자본의 증가 폭보다 당기순이익 감소 폭이 더 크면서 ROE도 하락한 것으로 풀이된다.
업종별로는 서비스업에서 ROE가 가장 큰 폭으로 내렸다. 서비스업 19개사의 평균 ROE는 2021년 27%에서 지난해 3.2%로 23.9%p 하락했다. 평균자기자본은 7% 늘었는데 당기순이익이 87.5% 줄면서 ROE를 끌어내렸다.
서비스업에서 ROE가 가장 많이 하락한 기업은 네이버로, 68.5%에서 4.1%로 급락했다. 2021년 3월 라인과 Z홀딩스의 경영 통합으로 회계상 당기순이익이 급증했던 영향이다.
ROE 하락 폭이 큰 업종은 운송업종이었다. 해상운송 기업들이 운임 하락 여파로 ROE가 떨어지면서 평균 ROE가 2021년 20.2%에서 2023년 7.9%로 내려갔다. 또 삼성전자와 SK하이닉스를 포함하는 IT·전기전자 업종(13.1%→1.5%)과 불황으로 적자가 속출하는 석유화학 업종(12.2%→3.5%) 등도 평균 ROE 낙폭이 컸다.
반면 ROE가 가장 많이 상승한 업종은 조선·기계·설비 업종이었다. 조선업 수주 증대와 흑자 전환으로 평균 ROE가 2021년 -2.8%에서 작년 8.8%로 뛰었다. 자동차 업종도 현대차와 기아의 당기순이익 증가에 힘입어 같은 기간 ROE가 7.8%에서 12.2%로 상승했다.
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