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# A는 소액 시장가 주문을 반복해 거래가 활발한 것처럼 보이게 한 뒤, 추종 매수세가 붙자 차익을 실현했다.
# B는 현재가보다 낮은 가격에 대량 매수 주문을 깔아 매수세가 두터운 것처럼 보이게 한 뒤, 시세 변동 때마다 주문을 취소했다.
# C는 여러 계정을 조직적으로 연계해 서로 사고파는 통정매매를 반복하면서 거래가 활발한 것처럼 고가 매수 주문을 반복했다.
# D는 특정 가격에 미리 매도주문을 걸어둔 뒤, API로 고가 매수 주문을 반복 제출해 시세를 목표 매도가격까지 끌어올렸다.
금융감독원이 가상자산 시장의 API 거래와 관련해 공개한 불공정거래 사례들이다.
금감원은 13일 “자동매매에 쓰이는 API는 거래 편의성을 높이는 수단이지만, 반복 주문과 허수주문, 통정매매 등 시장질서를 흔드는 불공정거래에 악용될 수 있다”며 투자자 주의를 당부했다.
API는 이용자가 거래소 매매 시스템에 직접 접속하지 않아도 사전에 설정한 조건에 따라 자동으로 주문을 내고 매매할 수 있게 해주는 프로그램 연계 방식이다. 실시간 시장 데이터 조회와 계좌 정보 확인, 맞춤형 주문 실행이 가능해 가상자산 시장에서 널리 활용되고 있으며, API를 통한 거래는 전체 거래대금의 30%대를 차지한다.
API는 이용자가 거래소 매매 시스템에 직접 접속하지 않아도 사전에 설정한 조건에 따라 자동으로 주문을 내고 매매할 수 있게 해주는 프로그램 연계 방식이다. 실시간 시장 데이터 조회와 계좌 정보 확인, 맞춤형 주문 실행이 가능해 가상자산 시장에서 널리 활용되고 있으며, API를 통한 거래는 전체 거래대금의 30%대를 차지한다.
금감원 가상자산조사팀 관계자는 본지에 “API 거래 자체가 잘못됐다고 보는 것은 아니다”라며 “지금까지 부서에서 조사했던 사례를 유형화해 유의사항 위주로 발표한 것”이라고 말했다. 이어 “가상자산 거래를 하는 사람들 사이에서는 API 활용이 꽤 익숙한 편으로 알고 있다”며 “거래소 홈페이지 등에 주문 예시가 나와 있어 그 내용을 바탕으로 코드를 넣는 방식이어서 완전히 고차원적인 영역만은 아닌 것으로 본다”고 설명했다.
이는 당국이 API 자체를 규제한다기 보다, 정상적 자동매매와 시장교란성 주문을 구분해 경계하겠다는 뜻에 가깝다. 일정한 이해와 코딩 지식이 있는 투자자라면 API 거래에 접근할 수 있는 만큼, 문제는 도구 자체보다 이를 어떤 패턴으로 쓰느냐에 있다는 게 당국 설명이다.
실제 업계도 API 거래를 하나의 일반적인 자동매매 수단으로 보고 있다. 한 가상자산 업계 관계자는 “API 거래는 프로그래밍을 통해 조건을 걸어두고 가격이나 거래 조건이 맞으면 자동으로 주문이 나가게 하는 방식으로, 주식시장의 자동화 거래와 구조가 비슷하다”며 “거래소는 API 키를 발급하고 이용자는 그 키를 받아 본인 로직에 맞게 코드를 짜서 거래하는 형태”라고 말했다.
이 관계자는 다만 “내부적으로 자전거래나 이상거래를 일으키는 방식은 결국 적발되는 거래 유형”이라며 “불공정거래는 이미 유형화돼 있고 거래소들도 이를 체크하고 신고·보고하는 체계가 어느 정도 작동하고 있다”고 설명했다. 이어 “금융당국도 API 거래 자체를 문제 삼기보다는, 불공정거래에는 이런 유형이 있다는 점을 환기한 것으로 보인다”고 말했다.
금감원은 이번 안내에서 API를 활용한 주요 불공정거래 유형을 구체적으로 제시했다. 시장가 매수·매도를 반복해 거래량을 부풀리고 거래가 활발한 것처럼 외관을 만드는 방식, 체결 가능성이 낮은 주문을 대량으로 냈다가 취소해 매수세가 몰린 것처럼 보이게 하는 방식, 다수 계정을 연계해 통정매매를 반복하는 방식, 고가 매수 주문을 반복 제출해 시세를 목표 가격까지 끌어올리는 방식 등이 대표 사례다.
이 같은 거래는 일반 투자자의 판단을 흐릴 수 있다. 거래량이 갑자기 늘고 가격이 급등하면 실제 매수세가 유입된 것으로 오인하기 쉽지만, 당국은 그 배경에 API를 활용한 인위적 주문이 깔려 있을 수 있다고 보고 있다. 특히 특별한 이유 없이 고빈도 거래가 몰리며 가격과 거래량이 단기간 급증하는 가상자산은 추종매매를 자제할 필요가 있다고 강조했다.
업계 관계자도 API 거래가 앱 안에서 곧바로 누르는 기능과는 다르다고 설명했다. 그는 “API 거래는 앱에서 메뉴 하나를 켜는 개념이 아니라, 외부에서 짜 놓은 로직에 따라 자동으로 돌리는 방식에 가깝다”며 “거래소가 앱 서비스 내 기능처럼 직접 지원하는 구조라기보다는 접근 권한인 API 키를 발급하고 이용 가이드를 제공하는 형태”라고 말했다. 이어 “고관여 투자자나 프로그래밍에 익숙한 이용자들이 주로 활용하는 편”이라고 덧붙였다.
금감원은 API 이용자에게 과도한 단주매매와 허수주문을 경계하라고 당부했다. 짧은 시간 소량 주문을 반복해 거래가 활발한 것처럼 보이게 하거나, 체결 가능성이 낮은 주문을 반복 제출·취소하는 행위는 가장매매나 시세조종으로 판단될 수 있다는 설명이다.
온라인 커뮤니티나 SNS에서 공유되는 자동매매 코드를 무분별하게 사용하는 것도 위험하다. 겉보기엔 단순한 자동화 프로그램이라도 실제 주문 패턴이 가격과 거래량을 과도하게 흔들면 불공정거래 책임이 문제 될 수 있어서다. 아울러 API는 사전에 설정한 조건대로 주문이 자동 실행되는 만큼, 시장 급변 시 예상치 못한 손실로 이어질 수 있어 이용자는 매매 조건과 시장 흐름을 수시로 점검해야 한다.
업계 관계자 역시 “불공정거래를 방지하기 위한 감시와 스크리닝은 계속 이뤄지고 있다”며 “가상자산이용자보호법 시행 이후에도 신고나 보고, 고발 조치가 이어지고 있어 거래소들도 이런 행위를 하면 안 된다는 점을 상시적으로 보고 있는 상황”이라고 말했다.
API 키 관리 역시 중요하다. API 키는 단순 편의 기능이 아니라 본인 인증을 거쳐 발급되는 거래지시 수단이므로 엄격하게 관리해야 한다는 의미다. 금감원은 API 키가 유출돼 불공정거래나 자금세탁 같은 불법행위에 쓰이면, 본인도 의도치 않게 공범으로 형사처벌 대상이 될 소지가 있다고 경고했다.
금감원은 앞으로 불공정거래 가능성이 있는 API 주문에 대해 정밀한 시장감시 기준을 마련하고, 거래소의 모니터링 역량도 계속 강화하겠다고 밝혔다. 또 매매 유인을 위해 API를 이용해 과도하게 반복 매매한 계정이 확인되면 신속히 기획조사에 나서는 등 건전한 시장질서 확립에 힘을 싣겠다는 방침이다.
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