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키움증권은 19일 녹십자에 대해 자체 개발 혈액제제 알리글로의 매출 증가에 힘입어 지난해 4분기 실적에서 시장 기대치를 웃돌 것이라고 분석했다.
특히 허혜민 기움증권 연구원은 “4분기 실적 흑자전환이 예상된다며 목표주가를 18만원으로 기존 대비 20% 상향”조정했다.
4분기 매출액은 4861억원(전년 동기 대비 +10%) 영업이익은 24억원(전년 동기 대비 흑자전환)으로 예상된다고 허 연구원은 분석했다. 아울러 시장 컨센서스인 매출액 4626억원과 영업손실 15억원을 상회할 것이라고 밝혔다. 알리글로 매출 확대가 실적 개선의 핵심 요인으로 지목된다.
허 연구원은 “지난 2017년 이후 8년간 이어진 만성 4분기 적자를 드디어 탈피할 수 있을 것으로 예상된다”며 “일회성이 아닌 알리글로의 미국향 매출 증가로 흑자전환이 예상된다는 점이 고무적”이라고 평가했다.
또한 “통상 4분기에는 약가 인상전 재고확보 물량이 있어 올해 1분기 알리글로 미국 매출이 지난해 4분기만큼은 아니겠으나 올해 알리글로의 성장 기조를 유지할 수 있을 것으로 보이며 자회사의 적자 폭 축소로 양호한 실적이 전망된다”고 덧붙였다.
허 연구원은 “알리글로는 지난해 3분기까지 매출이 더디었기에 4분기 가이던스 달성에 대한 시장의 의문이 있었으나 예상보다 환자 수요가 증가했다”며 “무엇보다 자체 제품인 알리글로를 통해서 흑자전환에 성공할 것으로 전망된다는 점이 고무적”이라고 강조했다.
올해 매출액은 2조 1040억원, 영업이익 949억원으로 전년 대비 각각 6%, 42% 증가할 것으로 전망했다.
허 연구원은 “알리글로의 성장과 더불어 지씨셀과 혈액원 자회사 ABO 홀딩스의 적자 폭이 축소되면서 수익성 개선에 기여할 수 있을 것”이라며 “의정갈등이 소강 국면에 접어들며 병의원 검체 사업 회복과 ABO홀딩스의 혈장 판매량이 증가로 인한 혈액원 가동율이 상승하며 고정비 부담이 낮아질 것으로 보기 때문”이라고 분석했다.
이어 “지난해 4가에서 3가로 독감백신 전환으로 인한 판가 하락으로 독감백신 사업부가 성장 부진을 겪었다”면서 “개발 중인 고함량 독감백신은 2030년 이내 국내 시장에 출시할 수 있을 것으로 보인다”고 설명했다.
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