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국내 증시 활황이 증권사 실적 개선으로 이어졌다. 거래대금 증가가 위탁매매 수수료를 끌어올렸고, 투자심리 회복은 자산관리(WM), 기업금융(IB), 운용 부문까지 활기를 불어넣었다. 올해 1분기 주요 증권사 실적은 단순한 ‘장세 효과’를 넘어 각 사가 그동안 쌓아온 사업 포트폴리오와 수익 체력이 동시에 드러난 결과라는 평가가 나온다.
17일 증권업계에 따르면 미래에셋증권, 한국투자증권, 키움증권, 삼성증권은 올해 1분기 나란히 시장 기대를 웃도는 성적표를 내놨다. 네 회사는 모두 증시 회복의 수혜를 받았지만, 실적을 만든 방식은 서로 달랐다. 미래에셋증권은 글로벌 사업과 해외법인 성과가 두드러졌고, 한국투자증권은 브로커리지와 IB, 자산관리 부문이 고르게 성장했다. 키움증권은 개인투자자 거래 확대의 대표 수혜주로 실적을 키웠고, 삼성증권은 고액자산가 기반 WM 경쟁력을 바탕으로 이익 체력을 보여줬다.
미래에셋, 해외법인 앞세워 ‘분기 최대’ 기록
미래에셋증권은 올해 1분기 연결 기준 세전이익 1조3576억 원, 순이익 1조19억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 292%, 288% 늘어난 수치다. 분기 기준 사상 최대 실적이다. 브로커리지 수수료 수익은 4594억 원으로 전년 동기 대비 38% 증가했고, WM 수수료 수익은 1125 억 원으로 17% 늘었다. 해외법인 세전이익도 2432억 원을 기록하며 사상 최대치를 새로 썼다.
미래에셋의 실적은 국내 증시 호황만으로 설명하기 어렵다. 이 회사는 해외주식, 글로벌 자산관리, 해외법인 네트워크를 꾸준히 키워왔다. 국내 투자자의 미국 주식 투자 확대, 글로벌 ETF와 채권 투자 수요, 인도·미국 등 해외 거점 성장 전략이 실적에 반영됐다. 국내 증시가 활기를 되찾으면서 브로커리지 수익이 늘었고, 해외법인과 글로벌 투자 비즈니스가 동시에 힘을 보탰다.
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특히 미래에셋은 ‘글로벌 증권사’ 전략을 가장 강하게 밀어붙인 회사다. 국내 개인투자자들이 해외주식과 글로벌 자산배분에 익숙해진 흐름은 미래에셋에 유리하게 작용했다. 국내 증시 거래대금 증가로 단기 수익이 늘었고, 해외 자산 투자와 글로벌 플랫폼 확장은 중장기 성장성을 뒷받침했다. 증권업이 국내 주식 중개 중심에서 글로벌 투자 플랫폼 산업으로 이동하고 있다는 점을 보여준 사례다.
한국투자증권, 브로커리지·IB·WM 고른 성장
한국투자증권은 종합금융투자사업자의 균형잡힌 수익 구조를 확인시켰다. 한국투자금융지주는 올해 1분기 연결 기준 영업이익 1조1063억 원, 당기순이익 9167억 원을 기록했다. 당기순이익은 전년 동기 대비 99.6% 증가했다. 핵심 자회사인 한국투자증권 별도 기준 순이익은 6240억 원으로 48.3% 늘었다.
한국투자증권의 강점은 특정 부문 하나에 치우치지 않았다는 점이다. 브로커리지, 자산관리, IB, 운용 부문이 함께 개선됐다. 국내 주식 거래대금 증가로 위탁매매 수수료 수익은 3138억 원까지 늘었다. 일평균 약정대금은 지난해 1분기 4조7800억 원에서 올해 1분기 18조4800억 원으로 급증했다. 브로커리지 부문만 놓고 봐도 시장 회복의 효과가 뚜렷하다.
자산관리 부문도 실적 개선을 이끌었다. 금융상품 판매수수료 수익은 1243억 원으로 늘었고, 개인고객 금융상품 잔고도 증가했다. 투자심리가 회복되면 단순 주식 매매뿐 아니라 펀드, 채권, 발행어음, 랩어카운트 등 다양한 금융상품 판매도 늘어난다. 한국투자증권은 이 지점에서 강점을 보였다.
IB 부문도 안정적인 성장세를 보였다. 한국투자증권의 1분기 IB 수익은 2157억 원으로 전년 동기 대비 14.7% 증가했다. ECM, DCM, PF 신규 딜이 고르게 실적에 기여했다. IPO와 공모증자, 채권 인수 등 기업금융 시장이 회복될 때 한국투자증권의 존재감은 더 커진다. 증시 호황이 단순히 개인투자자 매매 증가에 그치지 않고 기업 자금조달 시장으로 확산되고 있다는 점에서 의미가 있다.
키움증권, 개인투자자 거래 확대 수혜
키움증권은 개인투자자 거래 확대의 상징적인 수혜주다. 키움증권은 올해 1분기 매출 9조3960억 원, 영업이익 6212억 원, 순이익 4764억 원을 기록했다. 영업이익은 전년 동기 대비 90.6%, 순이익은 102% 넘게 증가했다. 시장 예상치를 웃도는 실적이다.
키움의 실적 구조는 가장 명확하다. 개인투자자 거래가 늘면 곧바로 브로커리지 수익이 증가한다. 키움은 온라인 주식거래 시장에서 강력한 브랜드와 고객 기반을 확보하고 있다. 모바일트레이딩시스템(MTS)을 통한 개인 매매가 활발해질수록 키움의 수익성은 빠르게 개선된다. 올해 1분기 국내 증시가 강세를 보이고 개인투자자 거래가 늘면서 키움의 강점이 가장 직접적으로 드러났다.
키움증권의 또 다른 특징은 시장 회복 국면에서 실적 탄력이 크다는 점이다. 고정비 부담보다 거래대금 증가 효과가 빠르게 나타나는 구조를 갖췄기 때문이다. 개인투자자들이 대형주, 성장주, 테마주 거래에 적극적으로 나서면 키움은 수수료 수익과 이자수익 측면에서 동시에 수혜를 본다. 올해 1분기 실적은 개인투자자 참여가 증권사 실적에 얼마나 큰 영향을 주는지 보여주는 대표 사례다.
삼성증권, 고액자산가 WM 경쟁력 부각
삼성증권은 WM 강자의 면모를 부각했다. 삼성증권은 올해 1분기 매출 7조1227억 원, 영업이익 8095억 원, 순이익 6155억 원을 기록했다. 영업이익은 전년 동기 대비 142% 넘게 늘었고 순이익도 두 배 이상 증가했다. 브로커리지 환경 개선도 영향을 줬지만, 삼성증권의 핵심 경쟁력은 자산관리 부문에서 더 뚜렷하게 나타난다.
삼성증권은 고액자산가 고객 기반이 두텁다. 시장이 상승하면 고객 자산 가치가 커지고, 금융상품 판매와 자문 수요도 늘어난다. 주식 거래가 늘어나는 동시에 채권, 랩, 펀드, ELS 등 다양한 상품으로 자금이 이동하면서 WM 수익이 확대될 수 있다. 삼성증권의 1분기 실적은 증시 호황이 자산관리 비즈니스에도 긍정적으로 작용한다는 점을 보여준다.
특히 삼성증권은 단순 중개 수익보다 고객 자산 기반 비즈니스에 강점을 가진 회사다. 고액자산가들은 시장 상승기에 포트폴리오 조정, 절세, 채권·주식 비중 조절, 대체투자 상품 검토 등 종합적인 자산관리 서비스를 찾는다. 이 과정에서 증권사는 거래 수수료뿐 아니라 금융상품 판매, 자문, 운용 관련 수익을 함께 얻는다. 삼성증권의 호실적은 WM 중심 증권사의 성장 가능성을 다시 확인시켰다.
네 회사의 실적을 함께 보면 올해 1분기 증권업 호황의 성격이 분명해진다. 미래에셋은 글로벌, 한국투자증권은 종합금융투자, 키움은 개인투자자 거래, 삼성증권은 자산관리라는 각자의 강점을 바탕으로 같은 시장 호황을 서로 다른 방식으로 흡수했다. 같은 ‘증시 활황’이라도 수익을 만드는 경로는 회사마다 달랐다.
한 증권업계 관계자는 “올해 1분기 실적은 거래대금 증가 효과가 컸지만, 그것만으로 설명하기에는 부족하다”며 “대형 증권사들은 브로커리지, WM, IB, 운용, 해외법인을 함께 키워왔고 이번 장세에서 그 효과가 한꺼번에 나타났다”고 말했다.
증권사 실적 개선은 자본시장에도 긍정적인 의미를 갖는다. 증권사는 기업의 자금조달을 돕고 투자자에게 다양한 투자 수단을 제공하는 시장 인프라다. 증권사의 수익성이 좋아지면 IPO, 회사채 발행, 유상증자, 기업 인수·합병 자문 등 기업금융 활동도 더 활발해질 수 있다. 개인투자자 입장에서도 리서치, 투자 플랫폼, 자산관리 서비스 경쟁이 강화되는 효과를 기대할 수 있다.
물론 변수는 남아 있다. 증권업 실적은 시장 흐름에 민감하다. 거래대금이 줄거나 주가 변동성이 커지면 브로커리지와 운용 손익이 빠르게 흔들릴 수 있다. 금리 경로, 환율, 미국 통화정책, 지정학 리스크도 하반기 증권사 실적을 좌우할 요인이다. 부동산 PF와 대체투자 관련 리스크도 완전히 사라졌다고 보기는 어렵다.
그럼에도 올해 1분기 성적표는 국내 증권업의 회복력을 보여줬다. 증시 호황은 브로커리지 수익을 키웠고, 투자심리 개선은 자산관리와 기업금융 시장으로 번졌다. 미래에셋증권, 한국투자증권, 키움증권, 삼성증권은 각자의 강점을 앞세워 시장 회복을 실적으로 연결했다. 올해 증권업의 관전 포인트는 이제 단기 호황을 넘어 이 실적 체력을 얼마나 지속 가능한 성장으로 이어가느냐에 맞춰질 전망이다.
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