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지난해 적자 전환한 무신사가 티몬·위메프(티메프) 사태까지 겹치면서 기업공개(IPO) 추진에 빨간불이 들어왔다. 이커머스 산업에 대한 투자자들의 투자심리가 위축된 상황에서 무신사가 높은 기업가치를 평가받으려면 탄탄한 재무건전성이 필요하다는 지적이다.
21일 업계에 따르면 패션 플랫폼 무신사가 IPO를 위한 주관사 선정에 들어갔다. 내년 말에서 내후년 유가증권시장 입성을 노리는 만큼 올해 안에 주관사 선정을 마칠 것으로 보인다.
문제는 무신사가 1조 원에 달하는 매출을 내면서도 수익성은 악화했다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 무신사는 지난해 영업손실 86억 원을 기록했다. 전년(112억 원) 대비 영업이익이 200억 원 가까이 줄면서 적자 전환한 것으로 2012년 이후 첫 적자다. 매출은 9931억 원으로 전년(7085억 원) 대비 40% 넘게 증가했다.
매출은 늘었는데 자회사의 영업손실이 영향을 미치면서 전반적인 수익성이 악화된 것으로 보인다. 무신사의 자회사 중 하나인 에스엘디티(SLDT)는 매년 수백억 원의 손실을 내면서 수익성 지표를 끌어내리고 있다. 에스엘디티는 스니커즈나 패션 상품 등을 개인간거래(C2C)할 수 있는 리셀 플랫폼 ‘솔드아웃’을 운영한다.
에스엘디티는 지난해 288억 원의 영업손실을 냈다. 전년도 427억 원의 영업손실을 낸 것과 비교하면 손실 규모를 크게 줄였지만 여전히 무신사의 전체 자회사 중 가장 큰 손실 비중을 차지하고 있다. 에스엘디티의 3년간 누적 영업적자는 886억 원에 이른다.
또 무신사의 물류 전문 자회사 무신사로지스틱스도 91억 원의 손실을 냈다. 무신사로지스틱스는 무신사가 2017년 비앰엠로지스를 인수하면서 출범한 업체다. 100억 원을 투자해 물류 전반에 걸친 ‘풀필먼트 사업’을 본격화했다. 그러나 3년째 영업적자를 벗어나지 못하고 있는 상황이다.
이외에도 △무신사페이먼츠 △오리지널랩 △어바웃블랭크앤코 △무신사랩 등 무신사의 종속기업들이 영업손실을 냈다.
무신사는 당기순손실(연결기준)도 2022년과 2023년 각각 116억 원·560억 원 기록했다. 여기에 2023년 기준 현금성 자산은 4200억 원이지만 1년 안에 갚아야 하는 유동부채는 6850억 원에 이른다.
정부가 ‘티메프 사태’ 피해자에 1조6000억 원 지원책을 제시, 이커머스 산업의 전반적인 시스템을 손보는 등 다양한 마련책을 제시하고 있다. 시장은 티메프 사태가 커지면서 이커머스 산업에 대한 투자자들의 투자심리가 위축되고 있다.
무신사가 성공적으로 IPO를 추진하려면 티메프 사태에 위축된 투자자들의 얼어붙은 심리를 녹일 재무건전성이 필요하다는 지적이다.
유통업계 관계자는 “티메프 사태가 커지면서 이커머스 산업에 대한 투자자들의 시선이 부정적”이라면서 “무신사가 IPO에 성공하려면 무신사만의 경쟁력과 탄탄한 재무 건전성이 필수”라고 설명했다.
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